Banki válság

A gyászos tudomány
Közgazdaságtan
Ikon economy.svg
Gazdasági rendszerek

$ Piacgazdaság
Kevert gazdaság
Szocialista gazdaság


Főbb fogalmak
Emberek
Hogyan készül a kolbász
Politika
Ikon policy.svg
Elmélet
Gyakorlat
Filozófiák
Feltételek
Mint általában
Ország szakaszok
Egyesült Államok politikája Brit politika Kínai politika Francia politika Indiai politika Izraeli politika Japán politika Szingapúri politika Dél-koreai politika

NAK NEK bankválság általában egy általános „piaci kiigazítás” helyzetére utal, amikor a bankintézetekbe vetett hit leesik, és az emberek megpróbálják mozgatni őket pénz más helyekre a biztonságos megőrzés érdekében. Ezt nevezzük „banki futásnak”. Előfordulhat a gyenge minőségű hitelek túlhúzása miatt is, amelyek egy down piacon lényegében értéktelenné válhatnak.

A világ gazdaságai évszázadok óta szenvednek pénzügyi válságokat. Ezt követően a politikusok újonnan elfogadott szabályozással büszkélkedhetnek, amely minimalizálja a jövőbeli összeomlás kockázatát. De az ilyen állításokat ritkán támasztja alá a tapasztalat.


A modern történelem egyik leghíresebb bankválsága a Nagy depresszió , amely csak hatalmas kormány beavatkozás és garanciák (többnyire 2005 második világháború ) meg tudtak fordulni.

Tartalom

Nevezetes történelmi banki válságok

A Dél-tengeri Társaság (1711–1720)

Bár manapság nem ismert, a South Sea Company kiváló példa arra, hogy milyen őrült dolgok alakulhatnak ki. A brit államadósság konszolidálására és csökkentésére eredetileg állami-magán társulásként hozták létre, és kereskedelmi társaságként került a nagyközönség elé, amely elméletileg a nyereséget tekintve egyenlő vagy meghaladja a holland kelet-indiai társaságot. A valóságban a cég SOHA nem profitált a kereskedelemben. A társaság pénzkereseti módja az volt, hogy felpörgette a részvényárfolyamot, és különféle pénzügyi trükkökkel tartotta fenn a részvényeket. De 1720 az az év, amikor a dolgok mentekőrültmivel a részvény a január 128-i legalacsonyabb szintről júniusra 1050 fontra nőtt, így a társaság megéri10-szeraz eredetileg kezelt adósságát. Ha ezt perspektívába helyezzük, akkor hasonló helyzet lenne, ha 2015-ben lenneegyAmerikai társaság, amelynek részvénye 186 billió dollárt ért az NYSE-n. 1720-ban eljutott arra a pontra, amikor a South Sea Company pénzt kölcsönzött az embereknek, hogy részvényeket vásároljanak a labda gurulása érdekében. Természetesen az ilyen típusú hype nem tartható fenn, és a készlet végül esett, szeptemberre 175 fontot ért el. Ami az adósságot illeti, a vállalatnak ezt konszolidálnia és csökkentenie kellett; 2014-ben a pénzügyminiszter (az Egyesült Államok Pénzügyminisztériumának megfelelő összeggel) bejelentette, hogy kifizeti ezt az adósságot. Raknihogyperspektíva szerint az Egyesült Államok 1835-ben kifizette államadósságát (1776-tól kezdődően).

1907. pánik

A legtöbben egyetértenek abban, hogy az 1907-es banki pánik konszenzust alakított ki a banki szabályozás szükségességéről és a központi Bank ban,-ben Egyesült Államok . Ez vezetett a Federal Reserve 1916-ban a bankok felügyelete és a készpénzcsökkenés (vagy formálisabban „likviditási válság”) idején a legvégső hitelezőként szolgálhat.



Fekete kedd

1930-ra körülbelül 30 000 bank működött az Egyesült Államokban. Ezek többsége anya-pop, szabályozatlan környéki bank volt. Amikor az 1929-es összeomlás bekövetkezett, a munkanélküliség és a kizárások növekedni kezdtek. Néhány embernek el kellett vonnia megtakarításait ezekből a bankokból, csak hogy kiderüljön, a bank nem rendelkezik készpénzzel a pénztárban, és értéktelen papírhitelt tart a megszűnt vállalkozásoknál, amelyek mindenkit elbocsátanak, vagy kizárnak értéket süllyedt ingatlanokat. piaci vásárlók.


1932 februárjában a kormányzó Michigan munkaszüneti napot hirdetett az egész államban. Ez remegést váltott ki az egész országban. Pletykák infláció és elmegy a aranystandard elárasztotta az országot, ami további kivonuláshoz vezetett Arany a bankoktól. A külföldi betétesek megkezdték az egyenlegek kivonását, ami megnövekedett aranyáramlást indított el az országból. Az új elnök beiktatásának napján huszonegy állam zárta be bankjait.

elnök Franklin Roosevelt első cselekedete az volt, hogy munkaszüneti napot hirdetett ki. Három napos átszervezés és fúziók után, amikor a bankok újra megnyíltak, kevesebb mint a fele életben maradt. Töredéktartalékos banki tevékenység szabályozási felügyelet mellett hajtották végre a Federal Reserve kötelező tartalékképzési követelményeit (a készpénztartalékban tartott bankbetétek egy részét). A bankoknak betétbiztosítást is kellett vásárolniuk, hogy helyreállítsák a banki ügyfelek bizalmát az FDIC mentőbiztosokkal szemben. Más reformok következtek, mint például a Glass-Steagall törvény annak szabályozása és figyelemmel kísérése, hogy kik kaptak banki oklevelet, és hogyan kezelték vagyonukat és mások pénzét, valamint az 1935-ös banktörvény, amely létrehozta a Fed Nyíltpiaci Bizottságát.


Nagy recesszió

Ön nem tudott előrejutni egy pénzügyi osztályon ebben az országban, hacsak nem azt tanítja, hogy a világ lapos.
- Warren Buffett a „hatékony” piaci paradigma (még 2005-ben)

Ezt a legújabb recessziót a másodlagos jelzálogkölcsön válság okozta 2007-ben. Sok embert megsemmisített, a vásárlóerő csökkent, és az emberek elvesztették megtakarításaikat. Ez a recesszió és a menekültek hullámai együtt járultak hozzá a populizmus növekedéséhez Európában és az Egyesült Államokban.

A nagy recesszió tökéletes lehetőséget kínált rá aranypoloska konszolidáció valamint a recesszió miatt gyengén teljesítő versengő vállalkozások és eszközök felvásárlása. Ez a legbuborékabb gazdasági formát hozta létre, és az ezt követő tíz évben semmit sem tanultunk belőle, csak azt, hogy legközelebb nem fogunk felállni, hogy megállítsuk a bankárokat.

Hitel-nemteljesítési csereügyletek

A 2000. évi árutőzsdei modernizációs törvény (CFMA) nyomta Republikánusok (lát Phil Gramm és Alan Greenspan ) és az elnök írta alá Bill Clinton pénzügyminiszter tanácsára Larry Summers . Ez a törvény nemcsak az értékpapír- és tőzsdefelügyeletet (SEC) tiltotta meg a hitel-nemteljesítési csereügyletek (CDS) értékpapír-felügyeletétől, hanem a biztosítási szabályozást is. Ennek eredményeként a CDS piac fellendült, és ez a választott termék volt a kockázatok fedezésére.

Ráadásul ade factoA Glass-Steagall-törvény 1999-es hatályon kívül helyezése a befektetési bankok számára sokkal nagyobb, sokkal stabilabb, sokkal gazdagabb verseny kísértetét mutatta be. nagybetűvel kereskedelmi bankok. Számos befektetési bank nagyobb kockázat felvállalásával és a tőkeáttétel növelésével reagált annak érdekében, hogy maximalizálja azokat a piaci forrásokat, amelyekbe a kereskedelmi bankok szabályai megtiltották a kereskedelmi bankok belépését.


A hitel-nemteljesítési csereügyletek fő „írói” nagy biztosítótársaságok voltak, világszerte befektetési bankok kérésére, amelyek az újonnan létrehozott „másodlagos hitelek” nagy részét értékpapírosították. A végeredmény az volt, hogy az alacsonyabb minőségű hitelfelvevők valódi kockázatát olyan magánszemélyek és intézmények vállalták, akik nem értékelték és nem voltak tisztában a kockázatokkal. A Gauss-féle kopula-képlet és az a meggyőződés, hogy a különféle értékpapírosítások nincsenek összefüggésben, az értékpapírosítás legkevésbé kockázatos részeit összecsomagolták és CDS-en keresztül eladták ezeknek a biztosítótársaságoknak, akik úgy vélték, hogy ezek szinte kockázatmentesek.

Mivel az állami szabályozók nem követelték meg a biztosítóktól, hogy elegendő tartalékot tartsanak fenn, az AIG 3 billió dollár fölött (összehasonlításképpen, több mint az egész GDP nak,-nek India , Franciaország vagy a Egyesült Királyság abban az időben) értékűek ezek a származékok. Ezeket az alapértelmezett csereügyleteket természetesen gagyi kölcsöncsomagok birtokosai vásárolták (főleg Goldman Sachs , az AIG esetében) as biztosítás a rendszerszintű sokk ellen . A nem szándékos következmény az volt, hogy a hitel-nemteljesítési csereügyleteket kibocsátó nagyvállalatok (nevezetesen az AIG) korlátozott száma sikerült annak a kockázatnak a nagy részét összpontosítania, amelyet az értékpapírosítás elméletileg a gazdaság egészében elosztott - saját mérlegeire.

Kapcsolat a Háború a terror ellen

George Friedman írjaA következő évtized'A Bush-kormány nem akart adót emelni a terrorizmus elleni háború kifizetésére, és a Fed együttműködött a háború finanszírozásával, lényegében pénzkölcsönökkel a kormánynak. Ennek eredményeként senki sem érezte a háború gazdasági hatását - legalábbis nem azonnal. Az alacsony kamatlábak ösztönözték a lakásvásárlást és az egyre inkább „másodlagos” hiteleket, amelyek némelyike ​​állítható jelzálog-kamatlábbal rendelkezik. A iraki háború rosszul ment, és a Fed soha nem került rá a kamatemelésre.

Kezd szétesni

Vigyázzon a TED terjedésével.

Amint az állítható kamatozású jelzálogkölcsönök kamatlába emelkedett, és az egyes hitelfelvevők nem tudták teljesíteni a kölcsönöket a kedvcsináló kamatlábak és egyéb jellemzők lejárta után, az értékpapírok nemteljesítési aránya emelkedni kezdett, és a visszavett házak elárasztották a piacot. Ezt észrevéve számos piaci szereplő megpróbálta „elmaradni” a lakáspiactól, méghozzá teremtvetöbba CDS iránti kereslet, de most nem a tényleges lakhatási kockázat biztosításán alapul, hanem csak fogadások megkötése .

A rendszert rendbe hozták, és ezt 2007 és 2008 végén meg is tette. A várható kockázatok növekedésével a lakáskockázati indexek felára drámai módon nőtt, és számos nagy piaci szereplő, akiknek nagy, tőkeáttételes tétjeik voltak a folyamatos lakásboomra, kudarcot vallottak. , a strukturált befektetési eszközöktől (amelyeket minősítés-arbitrázs eszközként terveztek) a származékos termékek társaságaiig (tisztán szintetikus, magas tőkeáttételű eszköz) elsőként kudarcot vallottak, de rövid időn belül számos lakhatással kapcsolatos fedezeti alap követte őket.

Ez egy TARP!

2008 őszére az amerikai kormány küzdött a pénzügyi rendszer teljes összeomlásának megakadályozásáért, és végül egy alulméretezett 700 milliárd dolláros mentőcsomaggal állapodott meg, hogy megpróbálja kezelni az amerikai gazdaság (és tágabb értelemben az egész gazdaság) előtti válságot. világ ) egy második sötét korba dermedt. Az eredeti tervezet, amelyet a Bokor Az adminisztráció 3 oldalas volt, amely nem felülvizsgálható rendelkezést tartalmazott, de 451 oldalra nőtt. House-val telt el Demokraták 'segítség szeptember 29-én.

Később kiderült, hogy a hozzáadott 448 oldal nem volt elegendő ahhoz, hogy megakadályozza az AIG-t abban, hogy meg nem érdemelt bónuszpénzzel merüljön fel. (Mert a ördög ügyvédje soha nem hal meg, voltak olyanok a fél aki a felháborodást egy csomónak hitte populista hatásvadászat.)

Ha ez tl lenne, dr ...

Itt egy négy perces összefoglaló:

A válság áldozatai

A kizárási arány a legrosszabb a nagy gazdasági világválság óta, [de] hamis, hogy emlékeket ébresztenek arról a nagy nemzeti csapásról, amikor ma beszélünk - ez hasonló ahhoz, hogy a torokfájást egyenlővé tegyük a gyomorrákkal ... Bármi legyen is az idei politikai eredmény, remélhetőleg ez a közgazdaságtan és a piacok vas törvényének még egy példája lesz: A többség hangulata mindig téves a kulcsfontosságú fordulópontokban. És a többség jelenleg rengeteg pesszimista. Ez arra utal, hogy nem a recesszió, hanem a jólét felgyorsításának határán vagyunk.
- Donald Luskin, NRO rovatvezető és a szerzőÉn vagyok John Galt , 2008. szeptember 14-én

A veszteségek növekedésének kezdetekor sok bank nehéz időknek nézett elébe. Egyesek összeomlottak, néhányakat államosítottak, másokat nagyobb riválisok nyeltek el, másoknak pedig kormányzati mentésre volt szükségük. 2008. szeptember végén világszerte több mint 284 bank és hitelező összeomlott, a legnagyobbak:

  • Északi szikla - A nagy brit bank- és jelzálogkölcsön-nyújtónak, az Northern Rocknak ​​volt egy üzleti modellje, ahol kölcsönvett pénzt nagyobb bankoktól annak érdekében, hogy kiterjessze a jelzálogkölcsönöket hitelfelvevőire. Amikor a piacok elvesztették a likviditást, 25 milliárd fontot vett fel a Bank of Englandtől, de még ez sem sikerült megmenteni. Végül február 17-én a Az Egyesült Királyság kormánya államosítani kellett a bankot, több ezer részvényesnek maradt semmi, és 2000 munkahelybe került.
  • Bear Stearns - Az elsők között, aki segítségért folyamodott az amerikai kormányhoz, Bear Stearns-t az amerikai kormány támogatta, és március 17-én végül JP Morgannak adta el.
  • Dresdner Kleinwort - német befektetési bank, amelyet a Commerzbank AG vett át. Augusztus 31.
  • Fannie Mae és Freddie Mac - A két legnagyobb amerikai jelzálogkölcsön-kölcsönzőt az amerikai kormány vette át, kivéve sokkal nagyobb mértékben. A két kormány által támogatott vállalkozás, amelyek az amerikai jelzálogpiac körülbelül felét garantálják (érdemes egy hűvös12 USDEzermilliárd) szeptember 7-én konzervatóriumba kerültek, ami 200 milliárd dollárba került a szövetségi kormánynak.
  • Lehman Brothers - Kezdődik. A hitelválságig Lehman az Egyesült Államok negyedik legnagyobb befektetési bankja volt, de szeptember 15-én a válság áldozatává vált és a 11. fejezet csődvédelmét kérte. Korábban megközelítette a koreai Befektetési Részvénytársaság támogatásáért, aki okosan távozott, amikor kiderült, mennyire kitett Lehman a válságnak. Munkahelyek ezrei szűntek meg, bár az Egyesült Királyság Barclays bankja felvette az amerikai eszközök egy részét.
  • Merrill Lynch - Egy másik nagy befektetési bank, a Merrill Lynch aktívan arra törekedett, hogy a Bank of America átvegye a saját összeomlásának megakadályozása érdekében (a Merrill már 50 milliárd dollárt írt le a másodlagos törlesztőrész veszteségei miatt, és nem tudta biztosítani a tengerentúli befektetéseket). Az üzlet 50 milliárd dolláros alku pincét ért. Szeptember 15.
  • Amerikai Nemzetközi Csoport (AIG) - Az Egyesült Államok legnagyobb biztosítási csoportját, az AIG-t az amerikai jegybank 85 milliárd dollárra mentette meg, gyakorlatilag államosítva a vállalatot. Szeptember 16.
  • Halifax Bank of Skócia (HBOS) - Az Egyesült Királyság legnagyobb jelzálogkölcsön-kölcsönzőjét, a HBOS-t a befektetők vizsgálták, aggódva az Egyesült Királyság piacának lassulásának való kitettség miatt. Ennek eredményeként részvényei zuhantak, és a rivális Lloyds TSB bank szeptember 18-án vette át a megállapodást, mindössze 12 milliárd font értékben. Ilyen átvétel lehetetlen lett volna a hitelválság előtt, mivel az Egyesült Királyság versenyjogi törvényei megakadályozták volna a két legnagyobb brit bank egyesülését.
  • Washington kölcsönös - Szeptember 25-én WaMu (az önjelölt Wal-Mart of Banking ') szabályozói bezárták és 1,9 milliárd dolláros zsebváltási összegért eladták a JP Morgan számára. 307 milliárd dolláros vagyonával ez volt a mai napig kudarcot valló legnagyobb bank, a JP Morgan általi felvásárlása pedig azt jelentette, hogy ez utóbbi az USA második legnagyobb bankja.
  • Bradford és Bingley - A B & B jelzálogkölcsönei a brit kormány által állami tulajdonba kerültek szeptember 29-én, miközben a bank 20 milliárd font takarékbetétjét, 2,7 millió ügyfelét és 197 fiókját eladták spanyol bank Santander, aki felvásárolta a küzdő Szövetség és a Leicester bankot is.
  • Fortis - Az Alacsony országok egyik legnagyobb bankja. Megmentette és részben államosította Belgium , a Hollandia és Luxemburg. Szeptember 29.
  • Wachovia - A Citigroup vásárolta. Szeptember 29. A Wells Fargo azonban túllicitálta a Citigroupot, december 31-én megszerezte Wachoviát és átalakította Wells Fargóvá.
  • Glitnir - Államosították az izlandi bankot. Szeptember 29.
  • Hypo Real Estate - A német bank mentette meg a német kormány. Szeptember 29.
  • Dexia - Belgium, Franciaország és Luxemburg mentette meg a belga bankot. Szeptember 30.
  • A nemzete Izland ? Október 6.
  • Landsbanki - Izlandi bank mentette fel orosz alapok, október 8. Nem hajlandó elismerni a külföldi állampolgárok betéteit.
  • Yamato Life - Az első japán A válság áldozata, a Yamato Life biztosítótársaság október 10-én csődbe ment.
  • Te és én. 'Eleget mondtam.

RationalWiki forró tipp a részvények rövid eladására

  • HSBC (Hongkong és Shanghai Banking Corporation) - Itt hallotta először. Frissítve 2008.09.26

Hivatalos, rosszabbak vagyunk, mint Jim Cramer

Ha valóban megfogadta a tanácsunkat, nos ... szar, hogy te légy, kurva !

Ennek a történetnek az erkölcse

Dereguláció a gazdaság egyik részében messzemenő következményekkel jártak, ami a pénzpiacok globális lelassulását és a következményeket okozta fogyasztók . Különösen kissé furcsa látványával kedveskedett nekünk jobboldal A republikánus kormány az amerikai gazdaság hatalmas részét államosítja, egészen addig a pontig, ahol az Egyesült Államok kormánya nem csakbirtokoljaaz Egyesült Államokban a jelzáloggal terhelt ingatlanok mintegy fele, de ugyanezen tulajdonságok nemteljesítésének biztosítására is vállalkozik - ez egy potenciális „kettős ütés”, hatalmas méretű. Ebben a pillanatban a „kártyaház” -hoz hasonló kifejezések megdöbbentése nem tekinthető helytelennek.

Tegyük nyilvánvalóvá a vérzést

[Van] egy ideológiai rögzülésünk a szabad piacokkal és a szabályozás hiányával ... nyilvánvaló, hogy az emberek sok olyan kockázat miatt hiányolták a hajót, amely sok pénzügyi eszközzel jár.
- Stephen J. Kobrin

Szabad piac szabadelvűség nem működött. Keynesian a nagy gazdasági világválság óta elfogadott politikák megakadályozták a „szabad piacok” szokásos előfordulását - katasztrofális összehúzódások, amelyek rendkívüli nehézségeket okoztak - annak ellenére, hogy piaci szereplők és az övék politikai eszközök továbbra is próbálja megtörni a dolgokat, nevezetesen keresztül kínálati oldali közgazdaságtan és a pénzügyi intézmények deregulációja.

A republikánus címlaptörténet

A szabad piac híve sem gondolhatja, hogy a bankároknak a kormány bürokratáinak azt kell mondaniuk, hogy menjenek ki és keressenek pénzt.
- Dean Baker

2010 decemberében a Pénzügyi Válságkutatási Bizottság közzétette jelentését a Kongresszus , és 'gyakorlatilag egyöntetű, kritikus reakció következett be: a jelentés kevés újat mondott.' A jelentés készítése során azonban a GOP elszakadt a bizottság többi tagjától, és közzétette saját jelentését szárnyas anya beszélő pontok a nyilvántartásba: Olyan szavakat vágtak ki, mint a „Wall Street”, „dereguláció” és „árnyékbanki rendszer”. A hivatalos alternatív világegyetem narratívája az alábbiak: ' Demokraták , különösen Bawney Fwank blokkolta a Fannie Mae és Freddie Mac új szabályozását, amely arra kényszerítette őket, hogy kölcsön adják fekete spanyol emberek. A katasztrófa által elfogadott közösségi újrabefektetési törvény miatt kénytelenek voltak ezeket a rossz hiteleket nyújtani Jimmy Carter . Demokraták tették, gummint rossz, gummint rossz, gummint rossz, Reagan összetör !

Fannie és Freddie nagyon sok marhahitelet felvásárolt és újracsomagolt, mégis teljesen abszurd a globális pénzügyi válság okát teljes mértékben rájuk hárítani. És a hitelminősítő intézet is - senki sem egészen biztos abban, hogy a Carter (a 90-es évek elején felülvizsgált) törvény által elfogadott törvény hogyan lehet felelős a lakásbuborékért a 2000-es évek közepén. Fannie és Freddie valójábankilépetta lakásbuborék csúcspontján a számviteli csalások miatt, majd csatlakozott a mulatságos hitelfelvásárlásokhoz, miután a Wall Street elfogyasztotta piaci részesedésüket. De legalább 'Fannie és Freddie nem garantálták a kölcsönöket Lettország . ” Mindkét állítás valójában vált PRATT-ok közgazdászoknak.

A sérülés további sértésével jár csak néhány kilométerre északra egy gazdaság teljesen feldúlt, borzalmas kommi roncsa , na.

Még be nem jelentett

Jelenleg a globális pénzügyi rendszer Jengát játszik. Miután elkezdte eltávolítani a téglákat, az egyre instabilabbá válik, míg végül a verem szempontjából kulcsfontosságú téglát eltávolítják. Ez bármilyen okból bekövetkezhet.

Egyes szakértők úgy vélik, hogy a következő összeomlás oka a részvények lesz, mivel a tőzsdei árak és a negyedéves nyereség között nincs összefüggés. Ez meggyőzheti a befektetőket a készpénzfelvételről, ami pánikot okoz, mivel az árak jobban csökkennek, és több befektető készpénzt vált be stb.

De mivel az oligarchák Jengát játsszák, ez csak lehetséges tettesé teszi. A másik az úgynevezett „árnyékbanki” ipar (minden bank olyan kölcsönökön keresztül kapcsolódik egymáshoz, amelyeket nem láthatunk), amelyre kevesebb szabályozás vonatkozik. A másik a kínai leeresztő ingatlan- és értékpapírpiac. Ez azért történhet meg, mert a TBTF bank túlméretezett kockázatot vállal a mentési garanciák alapján, ami banki futást okoz, összeomlást okozva.